Pavarësisht se ka rezervat më të mëdha të dëshmuara të naftës bruto në botë, Venezuela prodhoi më pak se një milion fuçi naftë në ditë në vitin 2024 — shumë më pak se Shtetet e Bashkuara, me rreth 13 milionë fuçi, ose Rusia, me 9 milionë fuçi në ditë.

Ngritja e Venezuelës në famë filloi me zbulimet e naftës në fillim të shekullit të 20-të, të cilat e bënë atë një eksportuese globale deri në vitet 1940, me qeveri të njëpasnjëshme që negociuan kushte me firmat e huaja deri në krijimin e PDVSA-s në vitin 1976, e cila formalizoi kontrollin shtetëror.
Në fillim të shekullit të 20-të, Venezuela ishte një vend i varfër dhe agrar në kufijtë e ekonomisë globale. Kjo ndryshoi papritur në vitet 1910 dhe 1920, kur rezerva të mëdha nafte u zbuluan nën liqenin Maracaibo dhe fushat lindore, duke shkaktuar një vërshim investimesh të huaja të udhëhequra nga kompanitë amerikane dhe evropiane.
Megjithatë, në vitet 1980 dhe 1990, çarjet u zgjeruan. Çmimet e naftës ranë, borxhi u rrit dhe keqmenaxhimi ekonomik gërreu standardet e jetesës. Sistemi politik – i dominuar nga dy parti të qendrës – humbi legjitimitetin, i akuzuar për korrupsion dhe kapje të pasurisë së naftës nga elita.
Ishte në këtë kontekst që Hugo Chavez, një ish-oficer ushtrie i cili kishte udhëhequr një përpjekje të dështuar për grusht shteti, u shfaq si një figurë kombëtare. Ai kanalizoi zemërimin e përhapur ndaj pabarazisë, ndikimit të huaj dhe tradhtisë së perceptuar të pasurive të naftës së Venezuelës.
Për pjesën më të madhe të presidencës së Çavezit, kompanitë amerikane të naftës, përfshirë Chevron dhe ExxonMobil, operuan hapur në Venezuelë, duke furnizuar rafineritë amerikane me naftë të rëndë bruto edhe pse marrëdhëniet politike u përkeqësuan.
Në periudhën 2006-07, Çavez urdhëroi të gjitha kompanitë e huaja të naftës që operonin në Rripin Orinoco, që t’i shndërronin projektet e tyre në sipërmarrje të përbashkëta me shumicë shtetërore, me PDVSA-në që të mbante të paktën 60%.
Kompanitë që pranuan qëndruan me kushte më të këqija, dhe kompanitë që refuzuan u dëbuan në mënyrë efektive. ExxonMobil refuzoi kushtet e reja, asetet e saj u shtetëzuan dhe Exxon doli nga Venezuela dhe më vonë fitoi çështjet e arbitrazhit kundër shtetit venezuelian.
ConocoPhillips gjithashtu i refuzoi kushtet e reja, asetet e saj u sekuestruan dhe kompania u largua, dhe gjithashtu ngriti një arbitrazh të madh ndërkombëtar dhe fitoi kryesisht.
Chevron pranoi rinegocimin, qëndroi në Venezuelë gjatë gjithë presidencës së Çavezit dhe më tej, duke operuar aksione minoritare nën kontrollin e PDVSA-s.






